完美安徽合力：叉车行业龙头 国企改革+工业4.0

时间：2024-05-11    阅读量：

颠末数十年的谋划与成长，公司今朝是海内范围最年夜、财产链条最完备的工业车辆提供商(研发、打造与发卖)，是工业车辆行业龙头。重要产物为叉车，于社会物流系统中运用广泛。公司今朝具有年头叉车零件10 万台、铸件20 万吨、变速箱总成10 万台套、油缸60 万根、转向桥12 万台及响应的下料、金加工、涂装、装置以及实验检测威力。2014 年叉车等的发卖量为76789 台、同比增加4.52%。

安徽协力近20 年事迹增加不变，2014 年实现营收67 亿元、同比增加2.25%，����APP净利润5.69 亿元、同比增加13.33%，每一股收益0.92 元。近三年盈利威力连续晋升，14 年毛利率20.85%、净利率9.06%。

安徽协力今朝拥有专业研发职员近800 人，此中硕士以上学历百余人。技能中央设零件、部件、根蒂根基工艺、实验检测、信息技能等专业研究机构，安徽协力于线出产的内燃车辆、电动车辆、重卸车辆、要害部件等全数拥有自立常识产权。14 年公司公司共有209 项专利得到授权，新H 系列叉车顺遂换代进级，G 系列叉车品类进一步富厚，高机能锂电池叉车、电动仓储叉车、LNG 集装箱堆高机、环保型内燃叉车、新型装载机等高端节能环保新品乐成表态各种国际展会。此外，公司一向器重根蒂根基技能的前瞻性研究，于人机项目、减震降噪、混淆动力等方面不停取患上冲破。

安徽协力今朝于天下23 个省级营销收集以及近400 家2、三级代办署理发卖办事网点。同时，公司产物于海外150 多个国度以及地域有发卖，14 年外洋市场发卖占比16%。公司14 年投资设立欧洲协力、协力租赁公司，是安徽协力国际化战略以及工业车辆后市场营业的有用拓展。

工业车辆行业集中度相对于较高，竞争格式不变，前十名企业盘踞70%以上的市场份额。从全世界规模看，安徽协力属在第三梯队的公司。按照《中国打造2025》计划，咱们以为安徽协力将充实阐扬海内行业龙头的上风，于国际市场上抢占愈来愈多的市场份额，中持久看好。

受行业需求降落及基数较高影响，安徽协力15Q1 事迹降落较多，但跟着公司月度销量增加及事迹基数降低，支出及净利润降幅无望连续收窄，咱们估计整年净利润增加10%，对于应EPS 为1 元，安徽协力当前股价对于应PE 约为23 倍。当前市值140 亿元，发展空间年夜，赐与“增持”评级。

此外，安徽协力也是国企鼎新标的公司，其控股股东叉车集团拟于集团层面实行治理层以及技能主干持股。

重要危害有：宏不雅经济下行危害、工业4.0 推进低在预期等。

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